2025. március 27.
Az Európai Biztosítás- és Foglalkoztatóinyugdíj-hatóság (EIOPA) nyilvánosságra hozta az Európai Bizottságnak szóló technikai tanácsadását. Ebben azt javasolja, hogy alkalmazzanak következetesen egy-az-egyhez tőkekövetelményt az EU-s (viszont)biztosítók valamennyi kriptoeszköz-állományára. Az EIOPA a 100%-os haircutot a standard képlet esetében prudensnek és megfelelőnek tartja ezen eszközökre, tekintettel a bennük rejlő kockázatokra és a magas volatilitásra.
A kriptoeszközök viszonylag új eszközosztályt képviselnek a pénzügyekben, és szabályozásuk még kialakulóban van. Míg a hitelintézetekre és befektetési vállalkozásokra vonatkozó prudenciális követelményekről szóló ún. tőkekövetelmény-rendelet (Capital Requirements Regulation, CRR) és a kriptoeszközök piacairól szóló rendelet (Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCAR) átmeneti prudenciális intézkedéseket tartalmaz a kriptoeszközökkel kapcsolatban, a (viszont)biztosítókra vonatkozó EU-s szabályozási keret eddig nem tartalmazott specifikus, a kriptoeszközökre vonatkozó rendelkezéseket. Ennek eredményeképpen a (viszont)biztosítók jelenleg egységes megközelítés nélkül osztályozzák kriptoeszközeiket. Ez aggályokat vet fel e gyakorlatok kockázatérzékenységével és ehhez kapcsolódó prudencia-szintjével kapcsolatban.
Az EIOPA historikus kriptoeszköz adatokon elvégzett empirikus elemzése arra enged következtetni, hogy a jelenlegi tőkesúlyozási opciók – például az immateriális eszközökre alkalmazott 80%-os stresszszint – valójában a kriptoeszközökkel összefüggő kockázatok alulbecslését jelentik.
Javaslat
A kriptoeszközök harmonizált, prudens és arányos kezelésének előmozdítása érdekében az EIOPA általános, 100%-os tőkekövetelmény bevezetését javasolja valamennyi kriptoeszköz-állományra, függetlenül azok mérlegen belüli kezelésétől, illetve attól, hogy a kitettség közvetlen vagy közvetett.
Az EIOPA által javasolt egységes kezelés megfelelően tükrözné a kriptoeszközökkel kapcsolatos magas kockázatokat. Mindezt szükségtelen komplexitás előidézése vagy további jelentéstételi kötelezettségek támasztása nélkül a (viszont)biztosítók felé egy olyan időszakban, amikor a kriptoeszközökbe történő befektetéseik még mindig szerény mértékűek.
Azonban a kriptoeszközök esetleges szélesebb körű elterjedése differenciáltabb megközelítést igényelhet a későbbiekben. A kriptoeszközök birtoklásának Szolvencia II szerinti kezelését ezért a jövőben felül kell vizsgálni a piaci fejlemények és a más ágazatokban alkalmazott szabályozási megközelítések fényében.
Tovább a Technikai Tanácsadáshoz
Háttér és következő lépések
E közzététel válasz az Európai Bizottság Tanácsadási Felhívására, és az érdekelt felekkel a témában folytatott nyilvános konzultációt követi. A Bizottság a Szolvencia II 2. szintű rendelkezéseinek felülvizsgálata során az EIOPA technikai tanácsadására támaszkodik majd.