Mosberger-Filep Pálma- Kaszab Lóránt- Zhou Ren: Endogén növekedés, kontraciklikus osztalék és eszközárazás)
Tanulmányunkban az endogén növekedés és az eszközárazás közötti kapcsolatot vizsgáljuk. Megmutatjuk, hogy a horizontális vagy vertikális innovációt tartalmazó endogén növekedéses modelleknek a kontraciklikus osztalék miatt kedvezőek az eszközárazási implikációi. Az osztalék azonban USA adatokon inkább prociklikus vagy aciklikus. A modell által implikált osztalék a magas monopolista haszonkulcsok miatt negatív. A referenciaként használt 65 százalékos haszonkulcs 60 illetve 50 százalékosra csökkentésekor a modell által implikált részvénykockázati prémium a referencia kulcs melletti 290 bázis pontos értékről, rendre 82 illetve 46 bázispontra esik vissza. Amikor a modellt kiegészítjük endogén munkakínálattal, akkor a technológia sokkok vagyonhatása miatt az aggregált osztalék kontraciklikussá válik még alacsony haszonkulcs mellett is, amennyiben a munkakínálat nem túl elasztikus.