A tanulmány magyar jelzáloghitelek folyósításkor várható nemteljesítéskori veszteség (LGD) rátáit elemzi egy sztochasztikus fedezeti értékre épülő LGD modell alapján. A modell implementálásának alapjaként a magyar régiós lakásárindexekre illesztett exponenciális Ornstein-Uhlenbeck folyamatok szolgálnak. Az adósságfék szabályok teljes kihasználása, azaz 80% hitelfedezeti mutató (HFM) esetén a várható LGD régiótól függően 30-40 százalékpont. A régiós bontású modellek eredményei szerint az LGD ráták községek esetén a legmagasabbak, Budapest és a közép-magyarországi városok esetén a legalacsonyabbak adott hitelfedezettségi szint mellett. Ez a különbség akár a hét százalékpontot is elérheti. Az országos modell alapján képzett LGD kockázati index szerint a magas HFM-mel rendelkező hitelezés visszaszorulása miatt, az újonnan kihelyezett jelzáloghitelek LGD profilja jelentősen javult Magyarországon 2009 óta. Eredményeim szerint az ingatlanárak és a bedőlések erős korrelációja miatt, a nemteljesítő fedezetek értékének várható hozama alacsony.
JEL-kódok: G21, G33
Kulcsszavak: jelzáloghitelek, visszafizetési arány, sztochasztikus folyamatok